유명한 투자자들 중에 철학을 전공한 이들이 몇몇 있는데, 헤지펀드의 제왕인 조지 소로스가 그 중 한 명이다. '투자는 심리게임이다'의 저자이며 유럽 주식시장의 워렌 버핏으로 불렸던 앙드레 코스톨라니도 철학을 전공했다. 둘의 공통점은 헝가리계 유대인이다.

'문학으로 읽는 경제원리'에서..."헤지펀드의 대부 조지 소로스는 이성과 감성이 서로에게 영향을 받는다고 생각했다. 그는 이를 ‘재귀성 이론(theory of reflexivity)’이라고 불렀다. 소로스에 따르면 어떤 대상과 상황에 대해 이해와 지식을 쌓는 것을 인지기능이라고 한다. 어떤 대상과 상황을 자신의 생각대로 바꾸는 것을 조작기능이라고 한다. 이 두 기능은 동시에 작용하면서 인지는 조작에, 조작은 인지에 영향을 주는 쌍방향 간섭이 일어난다. 이 같은 상호순환관계가 ‘재귀성’이라고 소로스는 정의했다. 주식시장은 기업의 수익이나 경기 전망 등 인지에 의해서도 그렇지만, 투자자들의 지배적 편견에 의해서도 영향을 받는다. 현실에 근거한 추세가 있지만 이를 해석하는 것은 결국 투자자들이라는 것이다. 투자자들의 편향된 생각은 주식시장에 반영되고, 투자자는 실제 가치보다 더 많이, 혹은 더 적게 투자한다. 현실과 편견의 간극은 더 이상 지속될 수 없을 때까지 멈추지 않는다. 그 끝이 버블 혹은 공황이다. 이런 과정을 잘 이해해 사전에 버블이나 공황을 사전에 예측할 수 있다면 투자자는 큰 돈을 벌 수 있을 것이다. 소로스가 돈을 번 방식이다. 쉽게 설명해 보자. 투기세력이 개입해 주가가 단기간 떨어졌다. 객관적 정보로는 실제 가치보다 주가가 낮아졌기 때문에 주가는 다시 반등해야 한다. 그런데 그 사이를 참지 못하고 투자자가 ‘이 주식, 그대로 폭락하는 것 아닐까’라고 생각하며 투매에 나서면 주가는 또 떨어진다. 떨어진 주가를 보고 다른 투자자도 ‘그래 결국 주가가 떨어질 거야’라고 자기 생각을 강화한다. 그러고는 손절매에 나선다. 주가는 또 떨어진다. 재귀성 이론은 인간이 이성적이지 않다는 가정하에서 출발한다. 수많은 버블과 공황은 인간의 심리가 영향을 미쳤다고 보는 것이다. 소로스는 저서 [금융의 연금술]에서 재귀성이론을 이같이 설명했다. 소로스는 자신의 철학스승이었던 칼 포퍼로부터 재귀성이론을 발전시킨 것으로 알려져 있다."